управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин «Это одно из следствий очень высокой процентной ставки, потому что экономика находится в довольно сложном состоянии. Экономика не демонстрирует в своих циклических секторах уверенного ускорения, наоборот, снижение продаж пассажирских автомобилей, снижение продаж грузовиков, снижение темпов строительства, снижение темпов кредитования. И часть компаний осознает, что впереди могут быть сложные времена, потому что циклическая часть экономики уверенно движется вниз. То есть ЦБ добился успеха подавив экономическую активность. Я думаю, что компании поступают очень рационально сейчас, придерживая наличные, поскольку деньги стоят дорого, лучше разместить, если они есть, наличные на депозитах. А если этих наличных нет, что тоже очень может быть, совершенно иррационально было бы занимать для того, чтобы выплатить их в виде дивидендов».

«Вы понимаете, у Сбербанка много различных плюсов, но в целом дивидендная доходность Сбербанка в два раза меньше доходности по гособлигациям. То есть нельзя в принципе сказать, что подобные дивидендные выплаты являются невероятными, высокими, привлекательными и ценными для акционеров. Это не потому, что Сбербанк задерживает какие-то платежи или что-то у себя оставляет, потому что акции Сбербанка стоят вместо 150 рублей, при которых бы дивидендная доходность была 20%, они стоят 300 рублей, при которых дивидендная доходность в районе 11%, 11-12%. Собственно говоря, вот вся математика. Но у Сбербанка в целом огромное количество плюсов, это превосходная голубая фишка, это одна из самых лучших российских компаний. И у этой компании хорошее руководство, надо признаться, несмотря на все недостатки, которые есть у любого банка, у этого банка очень даже неплохое руководство в целом».

«Рынок думает, в основном, что понижения процентной ставки не произойдет, и это очень сильно тревожит. Дело в том, что глава Федрезерва считает так: что из-за тарифов есть инфляционная угроза, а раз есть инфляционная угроза, соответственно, вместо того, чтобы прийти на помощь рынку, который мечтает о помощи, помощи не будет. Они распродают все подряд, в том числе трежерис. На трежерис навариваются. И еще одна очень важная идея: некоторые особо фанатичные считают, что Китай может нанести ответный удар, что ответный удар будет распродажа государственных трежерис США. Это на первый взгляд невероятный слух, но понятно, что у китайцев огромные, конечно, трежерис, и так как пока договоренности, они не идут навстречу друг другу, сверхдержавы не терпят ультиматумы, как выясняется, друг от друга, вот не приемлют сверхдержавы ультиматумы. И по этой причине Китай, считается, что может что-то продать. Но если смотреть серьезно на ситуацию, то все трежерис контролируются США, и разумеется, если Китай попытается продать огромные объемы трежерис, эти ордера просто не будут выполнены, и точка. Юань слабел, но юань слабеет вместе с другими развивающимися валютами, и он не так сильно слабеет. Плюс ко всему китайцы в конечном итоге хотят договориться с США, а не устраивать конфронтации, и поэтому намеренно ослаблять юань для Китая – это безумие сегодня и сейчас. То есть они просто напросятся на колоссальную атаку со стороны Штатов. Поэтому они это делать не будут. Просто сейчас все развивающиеся рынки слабеют, на горизонте появился призрак рецессии очень серьезный. Конечно, не факт, что сложится, но если затянуть и бодаться очень долго, то может и рецессия произойти. Китай просто хочет, чтобы их воспринимали как равного партнера, но это же Дональд Трамп, для него нет равных».

«Надо понимать, что администрация США готова к рецессии. Администрация США сказала: если будет рецессия, мы ее примем. Трамп пытается решить совершенно другие проблемы — проблемы огромного долга. Одновременно с этим они пытаются договориться с китайцами, чтобы китайцы за свои трежерис в размере 700-800 млрд долларов получали совершенно другие проценты. Они могут самостоятельно исправить свои расходы, связанные с социальной политикой, чем они и занимаются под руководством Илона Маска, но внешнюю торговлю они вынуждены балансировать с помощью попыток поднять тарифы на всю ввозимую продукцию. Дональд Трамп, как никто, понимает, что цель торговой войны — это мир. В конечном итоге он опирается на различные выводы, с которыми не согласны большинство экономистов. Но так бывает, что некоторые лидеры интуитивно чувствуют то, что не понимает ни один экономист. Трампу не нужна торговая война, Трампу нужно отбалансировать расходы и доходы. Я думаю, что, после сегодняшней его фразы — «Я никогда не изменю своего курса» — нужно понимать, их переговоры только что начались».

«Все плохо. Вот такой ответ в сегодняшней ситуации. Дело в том, что в среднем уровень просрочки меняется сейчас незначительно, он ухудшается, в среднем количество выданных кредитов примерно такое же, как и за последний год, только, пожалуй, в автокредитовании значительный спад, автокредитование сократилось в два раза. В целом, это говорит о том, что экономика России продолжает свое замедление, и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ оказывает подавляющее влияние. ЦБ сегодня запаздывает с понижением процентной ставки, потому что экономика показывает значительное ослабевание, замедление. Это довольно рискованно для российской экономики, поскольку она находится и так уже под воздействием растущего налогового бремени и одновременного замедления роста государственных расходов. Скорее всего, на кредитном рынке снова начнется резкое ухудшение. Дело в том, что состояние заемщиков не может улучшаться при 50-процентной стоимости потребительского кредита, это фантастическая ставка, при которой хороший заемщик станет плохим. Эффект охлаждения экономики будет достигнут такой определенной ценой. Поэтому кредитование сокращается, брать кредиты под такие ставки немыслимо, высокий процент отказов, потому что банки не хотят одобрять даже очень хорошим заемщикам. В конечном итоге, экономика — это население, население не может иметь положительную экономическую динамику при сегодняшних процентных ставках, замедлении госрасходов при росте налоговой нагрузки. Экономика — сложная вещь для прогнозирования, но я думаю, что ЦБ запаздывает, это очень опасно».