«Таким образом кредитное агентство сообщает о надвигающемся риске, оно сообщает о том, что сегодняшние условия подразумевают ухудшение кредитоспособности заемщика, эмитента. Fitch сообщает очень ясно, что рейтинг на пересмотре, поскольку Euroclear находится в опасной ситуации из-за политических решений. Fitch правы, поставив рейтинг на пересмотр. Euroclear является держателем примерно 200 млрд долларов российских активов, Еврокомиссия хочет изъять эти деньги следующим образом: Euroclear инвестирует в специальные долговые инструменты, эти деньги идут на помощь Украине, но если Россия выиграет в суде или санкции снимаются, Euroclear обязан сразу же вернуть 200 млрд долларов России, а денег этих не будет. Это означает, что Euroclear как организация окажется неплатежеспособной. Рейтинг не будет пересмотрен вниз, если Euroclear получит гарантии поддержки от европейских институтов в случае, если Россия внезапно выиграет судебное дело, или если снимаются санкции. Технически доходы Euroclear – а они в последнее время складываются именно от замороженных резервов России – очень большие, и его-то и используют для того, чтобы передавать деньги дальше, поэтому они в опасной ситуации оказываются с точки зрения кредитоспособности эмитента».

«Превратить маркетплейс в компанию, в которую будет встроен банк, — это не самая простая задача, и это может привести к неожиданным последствиям. Во-первых, необходимы компетенции, которых нет в принципе. Во-вторых, меняется рисковый профиль предприятия полностью. Оно попадает совершенно под другие регуляторные требования. И когда Amazon несколько раз пробовал, он в итоге отказался от этой идеи, поскольку это значительно усложнит и понимание предприятия с точки зрения внешних инвесторов, изменит впечатление о предприятии, изменит оценки этого предприятия. И может дать прямо противоположный эффект».

«Необходимость создания новой инфраструктуры назрела давно, но дело в том, что партнеры на данный момент — Россия, Китай, Индия и другие — находятся в разных стадиях отношений с Западом. Если у России не так уж и много уже, что можно еще потерять, то у Китая совершенно другой уровень отношений. По этой причине эти процессы интеграции, создания новой инфраструктуры, позволяющей делать и платежи, и расчеты, и транзакции, и кредитные линии, — все по этой причине так медленно и тяжело развивается. Пока существует обширная торговля, например, между Китаем и Западом, необходимость для Китая создавать какую-то другую финансовую систему будет выглядеть не очень убедительной. Они понимают, что необходимо что-то делать, но также понимают, что это может вызвать ускорение и ухудшение деловых отношений. А так как они очень много зарабатывают на своем экспорте, то их позиция довольно осторожная.»

«Дело в том, что ожидание мира на рынках появилось где-то больше года назад, и рынки стали готовиться к этому постепенно, потому что мир в данном случае, сделка о мире, какие-то формы этой сделки или направление в эту сторону — это всё понижение процентной ставки, и рынок облигаций это понимает. Это понимает частично и рынок акций, и всё это постепенно разыгрывается перед нами. Поэтому я бы не ждал никаких шокирующих проявлений событий, которые начинаются у нас на Аляске. Но все двигается в одну сторону. Для экономики РФ очень важно, чтобы процентная ставка стала ниже. И я думаю, что сейчас одно из важных событий, как ни странно, — это отмена обязательной продажи экспортной выручки. Это означает, что на данный момент рубль, скорее всего, исчерпал свое укрепление. Наполнение бюджета должно улучшиться в перспективе благодаря ослаблению рубля. Для России жизненно важно получить доступ на другие экспортные рынки, помимо тех, которые есть сегодня, для того чтобы ее экспортные потоки были более сбалансированы и мы не зависели от одного-двух покупателей. Насколько я понимаю, рынок энергоресурсов Европы считает, что Россия на него вернется. Буквально когда на прошлой неделе появились первые новости о встрече, многие промышленные компании Германии мгновенно выросли в цене из-за роста цен на газ. Я бы не ждал ничего фантастического или удивительного прямо сегодня от саммита. Я думаю, что в конечном итоге у нас будет результат в обозримом месяце. В конечном итоге он будет».

«Лучше пользоваться понятными вещами и более простыми, нежели чем более сложными. В конечном итоге нужно сначала разобраться, как работает рынок облигаций, прежде чем в нем участвовать. Поэтому депозит проще, он в принципе понятнее и вы получаете более ясные условия. Проблема с депозитами заключается только в одном - они не обладают ликвидностью, вы не можете выйти, в отличие, например, от инструментов денежного рынка, из которых вы можете достаточно быстро выйти. Но вам нужно знать, что инструменты денежного рынка колеблются в цене, в отличие от депозитов. Плюс вы должны знать все обязательно о комиссиях. В случае выхода из ПИФов вы платите комиссию за вход и за выход, и вы должны знать о всех этих комиссиях до того, как решиться на них».