Российский рынок акций показывает рост три дня подряд

— Рынок немножко дистанцировался от угроз Трампа в отношении пошлин и санкций. И сейчас в основном оказывает влияние тема предстоящего заседания Центрального банка. Главной статистикой этого дня стала публикация данных по инфляции. Инфляция вновь начала замедляться. Это дает возможность Центральному банку достаточно существенно снизить ключевую ставку на ближайшем заседании. Рынок ожидает 2% снижения, поэтому фондовый рынок в ожидании снижения ставки уже третий день подряд растет. Также влияет поступление дивидендов от ряда компаний. Пришли инвесторам дивиденды от X5, и, возможно, частично эти дивиденды уже были реинвестированы в акции. Также одна из причин роста на фондовом рынке — банки достаточно активно снижают ставки по депозитам. Поэтому возможно, что часть депозитных денег — может быть, небольшая, но какая-то часть — будет поступать на фондовый рынок. Поэтому рубль остается достаточно крепким, он застрял на уровне примерно 78 рублей за доллар. Его поддерживают продажи валюты финансовыми властями. Но если Центральный банк будет ускоренными темпами снижать ключевую ставку и, кроме того, реализуются угрозы санкций, которые пока рынок, мне кажется, немножко недооценивает, это нанесет удары по курсу рубля. Но пока рубль остается достаточно крепким.

— Что сейчас для инвесторов предпочтительнее — облигации, которые дают хорошие доходности, или более рискованные акции?

— Обычно деньги с депозитов идут в облигации. Но доходность облигаций, так же как и доходы с депозитов, снижается. Поэтому и облигации становятся уже не такими привлекательными, как какое-то время назад. Но дивидендные платежи крупных компаний — думаю, примерно 30-40% — реинвестируются в фондовый рынок. Основная часть идет в фонды денежного рынка и в облигации, но и в какие-то другие инструменты тоже. Какая-то часть пойдет на рынок недвижимости. Этого тоже нельзя исключать.