Ни один из аналитиков, с которыми пообщалась «Бизнес FM», особенно позитивных ожиданий от курса рубля не высказал. Укрепление ближе к концу месяца, когда на рынок приходит выручка экспортеров и завершается налоговый период, — это уже традиционное явление. Сейчас играет роль и сниженный спрос россиян на валюту, а еще продажа Центробанком этой самой валюты на внутреннем рынке. Но все это временные факторы.

Главным образом на рубле сказываются праздники у одного из главных торговых партнеров, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета Сергей Суверов:

Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета «Я думаю, что наблюдаемое укрепление рубля связано в основном с празднованием китайского Нового года и замораживанием расчетов за импорт, так как китайские банки сейчас фактически не работают. Но это временная ситуация, я думаю, что рубль будет в течение года постепенно слабеть. Это связано в том числе и с фактором Трампа, который намерен обрушить цены на нефть и готов увеличить добычу черного золота в США, что, безусловно, может сказаться на котировках черного золота. Также высокая инфляция съедает покупательную способность рубля и способствует его девальвации».

Недельная инфляция в начале 2025 года понемногу идет на спад — снижаются темпы ее роста. Если в декабре цены за неделю росли на половину процента, то в начале января уже на четверть процента. Хотя годовая инфляция к этому моменту превысила и все 10%, но эту цифру эксперты объясняют эффектом низкой базы.

В 2024 году рост цен в стране связывали с падающим рублем, так значит ли теперь, что укрепление национальной валюты поможет сдержать инфляцию? Мнением делится директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» «Инфляция, безусловно, замедлится, но мне кажется, что валютная составляющая в инфляции была не так высока. Соответственно, укрепление рубля не даст сильной динамики. Большое количество мер, которые принимал ЦБ в прошлом году, в том числе резкий подъем ставки рефинансирования, имеют отложенный эффект. Самое большое, что мы увидим во влиянии на инфляцию, — это отложенный эффект ставки. Какой будет составляющая валюты? Несущественной. Валюта играла бы напрямую, если бы у нас не было проблем с цепочками поставок, если бы мы в любой момент могли закупить все, что мы хотим, там, где мы хотим, но это не так».

Аналитики склоняются к тому, что спустя неделю или две рубль снова перейдет к отметкам около 100 за доллар. Многое зависит и от того, появятся ли новые санкционные издержки. Продолжает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец:

Софья Донец главный экономист «Т-Инвестиций» «Скорее всего, после этого периода конверсии мы увидим отскок рубля к средним уровням начала января. То есть мы можем вернуться по доллару на уровень чуть выше 100, по юаню на уровень 14. Поэтому скоропалительных выводов относительно изменения тренда мы пока не делаем. Потенциал укрепления рубля ограничен, хотя и больших драйверов для ослабления нет. Тот эффект ослабления, который пришелся на конец прошлого года, уже дошел, и дополнительного давления со стороны курса рубля на цены сейчас нет. Это может позволить инфляционным темпам потихонечку затухать относительно тех максимумов, которые пришлись на декабрь. Для инфляции важно, что будет происходить с внутренним спросом. Мы ожидаем, что этот спрос будет замедляться по темпам роста».

Рынок также ждет грядущего решения Центробанка по ключевой ставке. Популярно мнение, что регулятор поднимать ее больше не будет. Решение Банк России примет 14 февраля.