«Если посмотреть на экономику маркетплейсов, их ключевая метрика — общий объем товарооборота, то, что по-английски называется GMV: Gross Merchandise Volume. Прибыль — второй показатель. Китайские продавцы часто обеспечивают огромный ассортимент и низкие цены. Это привлекает массового покупателя и увеличивает общий объем товарооборота. То есть площадки действуют в логике максимизации собственной прибыли и удобства, а не в логике импортозамещения, это очень важно».

«Неделя обещает быть сверхволатильной по сравнению с обычными неделями. В течение всей недели ожидания третьего раунда переговоров, точно будут ключевым событием для рынков. Кроме того, в среду мы ждем данных по инфляции. Если говорить по рынкам, то по драгметаллам вполне мы можем увидеть преодоление уровня в 5 тысяч долларов за унцию по золоту и где-то вроде 104-105 долларов по серебру. Причины ясны – геополитика, снижение ставки в США, и рост спроса со стороны мировых ЦБ на золото в физическом виде. Что касается валютных пар, то здесь борьба за 75-76, видимо, в ближайшие дни на неделе будет, все предыдущие недели для того, чтобы рубль начал ослабевать, нужно, чтобы был растущий спрос на иностранную валюту. Но продажи валют по бюджетному правилу просто не дают ему реализоваться, отсюда и уход ниже 11 по рублю-юаню, уход в сторону 88, ниже 90 по рубль-евро, и где-то, наверное, в этом диапазоне 10.8-10.9, может, с попыткой штурма 11 мы увидим пару рубль-юань, и где-то в попытке штурма 90 рубль-евро. И в районе 76-77 по паре рубль-доллар. Что касается рынка нефти, то здесь, скорее всего, будет боковое движение в течение всей недели, если только не будет очередной эскалации конфликта на Ближнем Востоке по линии Израиль-Иран. Будем ждать роста объемов торгов на Московской бирже, на российском рынке, потому что пока они чуть ли не в два раза ниже средних дневных оборотов, даже декабря. Последние две недели это в районе 52-55 миллиардов рублей в день, это, конечно, существенно мало».

«Думаю, что открытие должно быть с чуть более повышенной волатильностью, чем это было естественно в торговые и праздничные дни, когда торги были, но, по сути, страна отдыхала. Активность на торгах, наверное, будет увеличиваться, но плавно; где-то к середине недели, может быть, к концу недели, она уже вернется к традиционным для средних оборотов показателям середины декабря. Если говорить об основных факторах, которые будут влиять на рынок, — безусловно, это геополитика. Ну и, наверное, я бы еще отметил, конечно же, ожидаемые на неделе новые отсечки дивидендов ряда эмитентов по периоду девяти месяцев. Если говорить про индекс, то, наверное, неделя будет в этом смысле тоже еще пока достаточно волатильной из-за более малых объемов, но диапазон 2700–2750, наверное, будет завтра обладать на рынке. Если говорить о нефти, то здесь видится по Brent диапазон примерно 62–63 доллара за баррель. Это будет означать, что Urals барражирует возле 50–50,5. Если говорить про курсы валют, то здесь, как ни странно, ничего уникального за праздники не произошло: так, не было большого спроса на иностранную валюту в декабре, такого не было и в период новогодних праздников. Я думаю, что диапазон 78–79 будет преобладать. Доллар — где-то в районе 91–91,5 рублей, евро — ну, примерно 101,2–101,3, юани будут завтра преобладать».

«Абсолютно точно, что понедельник будет, видимо, днем, когда Россия будет давать какие-то официальные заявления в качестве ответов на эти предложения, и утро 29 декабря может быть достаточно большим гэпом. По поводу окончания налогового периода, здесь все предельно ожидаемо, тут больших сюрпризов точно ждать не приходится. Понятно, что последние два рабочих дня года ждать сильного ослабления рубля тоже не приходится, потому что, во-первых, идут продажи валюты Минфином в рамках бюджетного правила. И во-вторых, по сути, то, что ожидалось со стороны импортеров в преддверии финала года и завершение выполнения обязательств по контрактам, в рамках которых импортеры могли подкупать валюту, этого не произошло. Поэтому день ожидается сильно волатильным, геополитическая повестка сейчас максимально определяет настроения рынка, поэтому волатильность будет достаточно весомой».

«Может ли Европейский суд арестовать сам газ в трубе? Юридически это очень сложная и почти беспрецедентная мера, потому что газ, который физически находится в трансграничном трубопроводе, является товаром в процессе непрерывной транспортировки, то есть его юридический статус размыт. Теоретически, если бы суд установил, что этот газ является имуществом оператора, такая возможность была бы. Практически это сценарий сильной эскалации с катастрофическими последствиями. Арест означает юридический запрет на отбор газа и парализует работу трубопровода. Политически это такой шаг, который Венгрия и Словакия расценили бы как враждебную атаку на свою энергетическую безопасность. Экономически это вызвало бы мгновенный энергетический кризис в регионах, зависимых от этого газа, и рост цен. Поэтому крайне маловероятно, что какой-либо суд, даже в Нидерландах, пойдет на этот шаг».