«Это решение, которое продиктовано стратегией ЦБ на сохранение контроля над финансовой инфраструктурой. Главная причина отказа, потому что ЦБ концептуально против появления второй национальной платёжной системы. Тут есть несколько рисков. Во-первых, отсутствие технологической необходимости, потому что ЦБ счёл, что предложенные банками модели на основе карт, QR-кодов или биометрии не являются более технологичными, чем существующее решение Национальной системы платёжных карт. Создавать дублирующую инфраструктуру без преимущества для экономики смысла нет. Второй риск — угроза фрагментации рынка. Если бы ЦБ разрешил банкам создавать параллельную систему, это привело бы к расколу рынка, к усложнению расчётов между участниками и, по мнению ЦБ, к снижению общей устойчивости. А нужно иметь единый бесперебойный контур. Ну и третье, наверное, — это потеря контроля. Национальная система платёжных карт — основа финансового суверенитета России, которая после санкций 2014 года была создана, дабы обрабатывать все российские карточные транзакции. И передать часть этого контроля в руки пусть и крупного, но частного консорциума ЦБ счёл слишком высоким риском. Для Сбера, Альфа-банка и Т-банка это тактическое поражение в виде потери потенциального дохода, потому что если бы ЦБ разрешил создавать собственную систему, это дало бы вышеупомянутым банкам новые источники комиссионного дохода и, во-вторых, смысл повышения устойчивости: две независимые системы снизили бы риски сбоев, но для ЦБ этот аргумент оказался недостаточно весомым».

«Я думаю, что рынок будет по-прежнему в довольно нервном состоянии. В пятницу будет решение по ставке. В среду выйдут данные по инфляции, которые последние смогут на это решение повлиять. И плюс, конечно, будет активно мир смотреть: а не соврал ли в очередной раз Трамп, когда объявил о том, что вроде бы как соглашение между Ираном и США достигнуто. Поэтому я думаю, что в понедельник-вторник рынок будет очень осторожно на это все смотреть, на это реагировать. У рынка по этому поводу большие сомнения. Ну и российский рынок тут, безусловно, будет зависеть от курса рубля. В первую очередь, если рубль продолжает оставаться крепким в течение первой половины недели, то очевидно, что на рынок это будет влиять негативно, то есть будет сдерживать рост рынка в силу того, что у нас в базе расчета индекса почти две трети капитализации — это как раз валютные экспортеры, для которых крепкий рубль не есть хорошо. Если говорить про валютный рынок, то здесь по-прежнему курс определяется притоком-оттоком валюты, низким спросом на валюту со стороны импортеров, большими притоками иностранной валюты из-за высоких цен на нефть на мировых рынках и невозможностью Минфина быстро абсорбировать эти притоки иностранной валютной ликвидности через интервенции по бюджетному правилу. Он, конечно, это пытается делать, но делает это в рамках расписания и правила. Возможно, после 6 июля это правило будет продлено. Ну, курсом в районе 75–76, я думаю, это было бы очень неплохо завершить неделю. Все, кто ожидает движение ближе к 80, понимают, что моментально это сделано быть не может. Даже если ставка будет снижена до 14,5%, на 50 базисных пунктов — наиболее популярный сейчас такой вероятный прогноз по решению ЦБ, это вряд ли сильно изменит ситуацию. То есть курс будет плавно слабее, но плавно — ключевое слово».

«Я думаю, что разнонаправленного сильного изменения индекса в ту или иную сторону мы не увидим. Скорее всего, будет боковой тренд. Связано это с тем, что пока каких-то ярко выраженных причин, которые могли бы вводить рынок в мыслимый мир, конкретно завтра нет. Но неделя может быть достаточно волатильной на фоне продолжающихся публикаций отчётности за первый квартал и объявления дивидендов, соответственно. Мы видели, что на прошлой неделе рынок довольно волатильно реагировал на заявления некоторых эмитентов по дивидендам — по «Газпрому», по ВТБ. Кроме того, по валюте: механизм ослабления рубля в Минфине по бюджетному правилу вышел на рынок покупки иностранной валюты уже некоторое время назад. Понятно, что целиком абсорбировать валютную ликвидность, которая по экспортным каналам выручки поступает, невозможно, но плавно этот процесс стартовал. Плюс была снижена цена отсечения цены нефти по бюджетному правилу. То есть это тоже, по идее, должно влиять в сторону ослабления рубля. Но понятно, что не моментально — не то чтобы завтра это произойдёт, но в течение недели, наверное, такие тенденции могут быть. То есть вот в районе 75–77 рублей за доллар. Пока это наша реальность на ближайшие дни. Движение куда-то в сторону 80, видимо, будет возможно только в случае, когда прекратятся эти большие потоки валютной выручки по экспортным каналам. Допустим, если будет замирение конфликта и цены на нефть начнут снижаться, Brent будет стоить порядка 80 долларов за баррель — тогда мы чётко это увидим, и, возможно, даже это отразится на рубле в сторону его ослабления. Ну а если говорить про цены на нефть, то, скорее всего, здесь как раз будет повышенная волатильность, потому что мы каждый день слышим то о заключённом мирном соглашении между США, Израилем и Ираном, то о его отсутствии. В течение этой недели борьба за 100 долларов за баррель Brent — вполне себе реальна».

«Ситуация с комиссиями выглядит как затянувшаяся игра в которой государство отстаивает свою позицию, а маркетплейсы пытаются найти способы сохранить статус-кво или компенсировать потери. Основная причина отказа от прямого снижения кроется в убыточной бизнес-модели. То есть площадки годами работали в минус, демпингуя за счет инвесторов, а теперь пытаются отбить вложения, повышая тарифы для селлеров».

«Так складываются события на ближайшую неделю, что очень многое будет зависеть от того, как пройдут договоренности между США и Ираном по ближневосточному конфликту. Вроде бы в последние дни есть надежда на то, что какое-то хрупкое перемирие все-таки будет заключено. Это, конечно, повлияет коренным образом на настроение центральных банков, снизит инфляционные ожидания и, в общем, наверное, предотвратит желание центральных банков мира повышать ставки и укреплять позиции своих мировых резервных валют, в том числе и доллара. Поэтому есть вероятность того, что доллар на ближайшую неделю будет все-таки не укрепляться, а находиться в таком боковом состоянии. По поводу того, что влияет на укрепление рубля, — по-прежнему влияет избыток иностранной валюты в национальной денежной массе. Если на следующей неделе Минфин реально начнет покупать иностранную валюту, то это может поспособствовать тому, что рубль все-таки начнет ослабевать. Пока этот фактор работает в пользу укрепления рубля. Ждем данных по инфляции в среду, 13 числа, и ждем, конечно же, официальных данных по инфляционным ожиданиям. Они во многом определят дальнейший тренд по ключевой ставке. И ждем начала покупок со стороны Минфина иностранной валюты, которые были анонсированы на прошлой неделе, дабы рубль начал ослабевать».