«Во-первых, в пятницу будет решение ЦБ по ставке. Важно будет увидеть данные по инфляции 9 сентября за неделю и окончательные данные Росстата по инфляции за август выйдут как раз 11 сентября. Там получится так, что одновременно и заседание по ставке, и данные окончательные по августу будут. И поскольку это будет неделя тишины, никаких заявлений от регулятора не будет, рынок будет руководствоваться исключительно рыночными новостями. И эти рыночные новости будут, на мой взгляд, с точки зрения экономического содержания достаточно скудны по сравнению с прошлой неделей. Зато могут быть очень богатые геополитические новости, и визиты спецпосланников в Москву и в Киев, возможно, дадут почву для очередных заявлений и высказываний, поэтому волатильность будет высокая. Скорее всего, мы увидим продолжение ослабления рубля куда-то в сторону 87-88 на фоне того, что цены на нефть пока явно не планируют увеличиваться. Переизбыток нефти на мировом рынке налицо. Если еще и Венесуэла будет выходить из ОПЕК, и американские компании будут резко увеличивать добычу, так уж тем более. Это будет вести к тому, что иностранная валюта будет перетекать в российскую денежную массу по экспортным каналам меньше. Соответственно, валюты будет становиться меньше, и это будет играть в сторону укрепления доллара и, соответственно, ослабления рубля. Что касается индекса, здесь очевидно, что рынок будет жить исключительно ожиданиями геополитических новостей, ну и, конечно, ожидать решение по ставке. Вероятность того, что ставка будет снижена на 0,25%, доминирует — примерно, наверное, 70% вероятности, и 30% - что она останется без изменений. Что касается общего настроения на рынке драгметаллов, то тут, наверное, мы увидим тоже стагнацию, потому что мы видим, что инфляционные настроения по всему миру толкают пока мировые центральные банки ставки повышать и повышать спрос на государственные долговые бумаги, а не на золото».

«Я бы сказал, что прогнозы ЦБ выглядят осторожными. Ключ, скорее всего, останется высоким, в среднем диапазон 14-14,5, на этот год оставлен и будет плавно снижаться, дабы обеспечить возвращение инфляции к цели. Что важно и что ключевое, что влияет на инфляцию? Два момента. Первый — топливный кризис как основной проинфляционный шок, одна из главных причин пересмотра прогноза вверх. Вклад топливного кризиса в годовую инфляцию — 1,5 процентных пункта. Причем как прямое влияние в виде удорожания топлива, так и косвенное через рост затрат на транспортировку и производство. И второй фактор — это бюджетная политика. Это прямо четко ЦБ выделяет как бюджетный импульс. Высокие госрасходы будут стимулировать совокупный спрос со стороны государства и создавать дополнительное проинфляционное давление. Остальные причины уже менее значимы: повышение НДС, индексация тарифов ЖКХ, рост утильсбора, дефицит на рынке труда, повышенные инфляционные ожидания. Все важно. Но ключевых причин две: топливный кризис и бюджетный импульс. И ЦБ подчеркнул, что базовая устойчивая инфляция оценивается в диапазоне 4-5%, очищенная от разовых волатильных факторов. Удастся ли к 2027 году ее достичь? Посмотрим, тут много и от геополитики будет зависеть. Проинфляционный сценарий вероятнее дезинфляционного, потому что мы видим, что регулятор видит больше угроз для роста цен, чем для их замедления. Усиление санкционного давления, ухудшение доступа к технологиям, тот же самый бюджетный импульс, рост протекционизма по стимулированию импортозамещения — это может привести к удорожанию импорта и росту цен на внутреннем рынке, а через импорт инфляция может перейти и в цель».

«Если уж совсем быть точным, то склады не Ozon, а тех, кто арендует склады у Ozon. Но на самом деле эта котировкам не сильно помогает. Вполне логичным было ожидать, что такие же удары будут и по Ozon. Ozon некоторое время назад начал особо дорогостоящие товары из крупных складов распределять по своим ПВЗ, так что, по идее, ущерб для Ozon должен быть существенно меньше. Но понятно, что рынок слухами полнится, на этом фоне и бумаги Ozon, и бумаги АФК как основного бенефициара Ozon тоже снижаются. В целом, наверное, неделя ожидается относительно волатильной. И тут мы будем продолжать следить за данными по инфляции. В среду мы будем продолжать следить за событиями на Ближнем Востоке, потому что они через стоимость цен на нефть будут влиять на курс через приток иностранной валюты к нам на рынок - пусть с некоторым лагом, но все равно будут. Ну и также будем внимательно следить за сезоном отчетности. Неделя — одна из самых насыщенных с точки зрения отчетов за первое полугодие по МСФО. Очень много кто отчитывается, и я думаю, на самом деле, если это будут позитивные отчеты, то они могут общий геополитический негативный фон нивелировать рынку. По нефти пока что-то в районе 90 долларов за баррель, где-то плюс-минус в этих диапазонах — 90–92. По паре рубль-доллар пока, наверное, ждем продолжения плавного ослабления рубля куда-то в район 83–84 к концу недели, к евро — 99,5–100, по юаню — в район 13».

«Я думаю, что неделя будет непростой. Скорее всего, рынок будет продолжать находиться под влиянием тяжелого геополитического фона, и очередных попыток стабилизировать ситуацию на малых объемах может просто не хватить. Последнее заявление министра иностранных дел Лаврова о том, что Россия не остановится на линии боевого соприкосновения на Украине, добавляет негатива. Несколько улучшить положение участников рынка может слабеющий рубль. На фоне того, что с двухмесячным лагом снижается объем притока иностранной валюты в Россию, это может поспособствовать росту спроса на бумаги валютных экспортеров, которые присутствуют в базе расчета индекса. Но на одном таком позитиве индекс долго точно не протянет. Мы видим, что сейчас рынок акций находится еще и под давлением альтернативных, более высоких доходностей на долговом и денежном рынках, а также на рынке банковских вкладов. Я думаю, что по паре рубль-доллар движение к концу недели будет в диапазон 85–86, по рубль-евро — диапазон 98–98,5. По юаню, видимо, будем пытаться подходить к 13. Что касается нефти, пока здесь, на мировом рынке, предложение явно превышает спрос. Сильного роста цен ждать на этой неделе точно не стоит, если не будет какого-то форс-мажорного витка эскалации конфликта на Ближнем Востоке».

«Я думаю, что в следующие четыре-пять дней мы, скорее всего, увидим попытку рынка в дальнейшем отрасти. Мы увидим ожидание роста индекса на фоне пока еще относительно зыбкого, тем не менее, процесса к мирному урегулированию на Ближнем Востоке, что будет снижать цену на нефть на мировых рынках. Это будет через замедление притока объема иностранной валюты в экономику ослаблять рубль и давать возможности для роста индексов. Также будем ждать данных по инфляции в среду, которые будут оставаться такими же важными, как и ранее. Возможно, если вторую неделю подряд мы увидим хоть небольшую, но дефляцию, это еще больше укрепит участников рынка в том, что ЦБ продолжит в сентябре снижать ставку и смягчать ДКП. И это тоже может поспособствовать росту спроса на бумаги. Прежде всего те бумаги, которые у нас активно платили дивиденды и завершили свой дивидендный сезон. Цены на нефть пока будут находиться в боковике, даже, может быть, под влиянием коррекционных настроений, опять же в свете пусть шаткого, тем не менее, процесса по все-таки установлению перемирия на Ближнем Востоке. Ну и, возможно, если мы увидим какие-то геополитические позитивные новости по российско-украинскому сценарию, это тоже должно позитивно отразиться на рынке. На валютных рынках, скорее всего, увидим продолжение процесса плавного ослабления рубля куда-то в район 82,5–83 за доллар. И если говорить про пару рубль — юань, то где-то в районе 12,3–12,5. Дефицита большой валютной юаневой ликвидности не наблюдается, но спрос на нее плавно будет увеличиваться по мере того, как цены на нефть будут снижаться».