По мнению экспертов, на фондовый рынок могут давить антироссийские санкции, состояние российской экономики и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ
Фото: Анна Волик/ТАСС
Обновлено в 11:59
Индекс Мосбиржи утром упал ниже отметки 2100 пунктов впервые с декабря 2022 года. Среди факторов, которые могут оказывать давление, эксперты перечисляют санкционные угрозы и геополитические риски из-за конфликта на Украине. Вчера стало известно, что новый американский законопроект о санкциях против России предусматривает введение новых ограничений в отношении ЦБ, а также Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка. Впрочем, пока непонятно, будет ли в итоге принят этот документ, в каком окончательном виде и как будет применяться.
Кроме того, давление на рынок оказал опрос ЦБ, согласно которому аналитики ухудшили прогнозы по инфляции на этот и следующий годы. Сейчас влияние оказывает совокупность факторов, говорит финансовый эксперт Михаил Ханов:
Михаил Ханов финансовый аналитик «В первую очередь это нарушенное ожидание достаточно быстрого, методичного снижения ставки со стороны ЦБ. То есть все ожидали ставку около 12% в конце года. Из-за этого все покупали облигации, многие покупали, даже если это ОФЗ. Отсюда сейчас мы видим распродажи, в том числе и в облигациях. В акциях здесь и говорить нечего. Потому что фонды денежного рынка, предлагающие доходность 13-14% годовых, выглядят гораздо более привлекательными для инвесторов, особенно для малоопытных инвесторов, нежели фондовый рынок, тем более который постоянно падает. Ну и вся ситуация вокруг нашей страны, геополитика наряду еще с изменившейся позицией со стороны Трампа, который фактически прошел перепрошивку. Мы считаем, что Трампа перепрошили европейские политики и американские политики. Все это в совокупности не придает никакого желания инвестировать в российский рынок акций. Где дно, можно судить по тому, каким будет значение индекса после июльского заседания. Потому что, в принципе, мы еще не достигли тех значений, которые были и в момент шипа 24 февраля 2022 года, и в сентябре того же года, что радует. Очень важным будет то, что прозвучит от регулятора по ставке. Я думаю, что ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне с осторожными комментариями относительно инфляции, совершенно иной траектории ее снижения, но снижение все-таки будет».
Ситуацию на российском фондовом рынке комментирует генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев:
Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» «У слабости фондового рынка, а по сути, у происходящей катастрофы есть четыре причины. Первая причина — это институциональная слабость рынка. Он представлен в основном физлицами. Инвесторы, которые могли бы поддержать котировки, как во всех странах, —банки, управляющие компании, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды — у нас почти не присутствуют на рынке акций. Сейчас из-за жесткости регулирования Банка России банкам и компаниям невозможно инвестировать значительные средства в акции. Вторая причина — сверхжесткая денежно-кредитная политика Центрального банка, которая дает альтернативу в виде фондов денежного рынка. Поскольку на рынке акций высокие ставки, не так много возможностей заработать по отношению к остальному сегменту фондового рынка. Третья причина — состояние экономики. Можно рассматривать наш фондовый рынок как индикатор будущего состоянии экономики. Четвертый фактор — военный и связанные с ним антироссийские санкции. Все это вместе создало критическую массу. И, по сути, мы сейчас наблюдаем такую медленную, а может быть, и быструю смерть российского фондового рынка. Коллапс возможен. Конечно, до нуля не упадем, но до смены команды ЦБ, которая произойдет только в июне следующего года, ничего хорошего на нашем фондовом рынке ждать не приходится. Набиуллина же сама на пресс-конференции после последнего заседания сказала, что заканчивается ее последний срок по закону. В марте следующего года президент России Владимир Путин должен представить обновленной Думе кандидатуру нового главы ЦБ, и я думаю, что смена команды будет радикальной».
На днях Владимир Путин на встрече с главой Якутии Айсеном Николаевым отметил, что ключевая ставка в России должна снижаться. Это станет естественным процессом исходя из макроэкономических показателей в стране, сказал он.
Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявлял, что регулятор не вправе «закрыть глаза» на цены на топливо и инфляционные ожидания. Но, как он отмечал, Банк России исходит из того, что принимаемые правительством меры обеспечат нормализацию ситуации на топливном рынке.
Михаил Ханов финансовый аналитик «В первую очередь это нарушенное ожидание достаточно быстрого, методичного снижения ставки со стороны ЦБ. То есть все ожидали ставку около 12% в конце года. Из-за этого все покупали облигации, многие покупали, даже если это ОФЗ. Отсюда сейчас мы видим распродажи, в том числе и в облигациях. В акциях здесь и говорить нечего. Потому что фонды денежного рынка, предлагающие доходность 13-14% годовых, выглядят гораздо более привлекательными для инвесторов, особенно для малоопытных инвесторов, нежели фондовый рынок, тем более который постоянно падает. Ну и вся ситуация вокруг нашей страны, геополитика наряду еще с изменившейся позицией со стороны Трампа, который фактически прошел перепрошивку. Мы считаем, что Трампа перепрошили европейские политики и американские политики. Все это в совокупности не придает никакого желания инвестировать в российский рынок акций. Где дно, можно судить по тому, каким будет значение индекса после июльского заседания. Потому что, в принципе, мы еще не достигли тех значений, которые были и в момент шипа 24 февраля 2022 года, и в сентябре того же года, что радует. Очень важным будет то, что прозвучит от регулятора по ставке. Я думаю, что ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне с осторожными комментариями относительно инфляции, совершенно иной траектории ее снижения, но снижение все-таки будет». 
Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» «У слабости фондового рынка, а по сути, у происходящей катастрофы есть четыре причины. Первая причина — это институциональная слабость рынка. Он представлен в основном физлицами. Инвесторы, которые могли бы поддержать котировки, как во всех странах, —банки, управляющие компании, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды — у нас почти не присутствуют на рынке акций. Сейчас из-за жесткости регулирования Банка России банкам и компаниям невозможно инвестировать значительные средства в акции. Вторая причина — сверхжесткая денежно-кредитная политика Центрального банка, которая дает альтернативу в виде фондов денежного рынка. Поскольку на рынке акций высокие ставки, не так много возможностей заработать по отношению к остальному сегменту фондового рынка. Третья причина — состояние экономики. Можно рассматривать наш фондовый рынок как индикатор будущего состоянии экономики. Четвертый фактор — военный и связанные с ним антироссийские санкции. Все это вместе создало критическую массу. И, по сути, мы сейчас наблюдаем такую медленную, а может быть, и быструю смерть российского фондового рынка. Коллапс возможен. Конечно, до нуля не упадем, но до смены команды ЦБ, которая произойдет только в июне следующего года, ничего хорошего на нашем фондовом рынке ждать не приходится. Набиуллина же сама на пресс-конференции после последнего заседания сказала, что заканчивается ее последний срок по закону. В марте следующего года президент России Владимир Путин должен представить обновленной Думе кандидатуру нового главы ЦБ, и я думаю, что смена команды будет радикальной». 
