Крупнейшие банки направят акционерам сотни миллиардов рублей, тогда как многие другие крупные компании решили сохранить прибыль внутри бизнеса. Эксперты связывают такую разницу с высокой стоимостью денег, долговой нагрузкой и необходимостью вкладывать в инвестиции
Герман Греф и Андрей Костин. Фото: Сергей Коньков/ТАСС
Акционеры Сбербанка утвердили рекордные в истории банка выплаты держателям акций. Также хорошими дивидендами отметился ВТБ и некоторые другие крупные компании. Однако акционеры многих российских корпораций никаких выплат по итогам прошлого года не дождутся.
Крупнейший банк страны радует акционеров который год подряд. На общем годовом собрании Сбербанка были одобрены дивиденды на 850 млрд рублей, это половина прибыли за прошлый год. И примерно половину из этой суммы получит крупнейший акционер «Сбера» — государство.
ВТБ, как и обещал, направит на выплаты акционерам четверть своей прошлогодней прибыли, в общей сложности это 125,5 млрд рублей. У «Аэрофлота» прибыли поменьше — 21 млрд рублей, но зато они все пойдут на дивиденды. Впервые после IPO заплатит акционерам «Дом.РФ» — на дивиденды пойдет половина прибыли, 44 млрд рублей.
Интересно, что в этом году именно компании с госучастием отметились хорошими выплатами акционерам. Прежде всего речь идет о финансовом секторе. Продолжает создатель аналитического проекта The Wall Street Pro, трейдер и инвестор Дмитрий Черемушкин:
Дмитрий Черемушкин создатель аналитического проекта The Wall Street Pro, трейдер и инвестор «В целом банковский сектор чувствует себя на текущий момент прекрасно, это один из лучших секторов. И кажется, что да, действительно, государственные компании выплачивают. Но прежде всего это крупные банки. Государству на текущий момент, как мы с вами знаем, из-за дефицита бюджета под 6 трлн требуются эти деньги, поэтому выплата обязательна. Часть этих денег пойдет обратно на фондовый рынок. Очень хорошие сейчас уровни для докупки, поэтому часть инвесторов купит — и сотни миллиардов могут пойти на фондовый рынок, постепенно давая спрос».
При этом многие крупные компании на выплатах акционерам решили сэкономить. Например, это «ФосАгро», «Норникель», «РусГидро», Башкирская содовая компания, Utair, «Лента».
Список далеко не полный. О причинах отказа от выплат дивидендов рассуждает независимый эксперт Алена Николаева:
Алена Николаева независимый эксперт «Компаний, которые выбрали отказаться от выплат, в этом году действительно заметно больше. Причина, конечно, в высокой стоимости денег. Ликвидность в таких условиях — это уже стратегический ресурс. И для многих компаний выгоднее не распределять прибыль, а удерживать ее на балансе и пускать на нужды бизнеса, обслуживать долг, уходить в капекс или просто держать эти деньги как страховку от ухудшения рыночной ситуации дальше. И особенно это видно в циклических секторах, то есть в металлургии, угле, транспорте, энергетике. Там одновременно давят и слабый экспортный спрос, и сложности с логистикой, и санкции. И в целом в этих секторах обычно высокая долговая нагрузка».
Пора ли розничному инвестору привыкать к мысли, что в будущем объемы дивидендных выплат могут сократиться? Мнение руководителя управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрия Александрова:
Дмитрий Александров руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ Кэпитал» «Трендом подобная ситуация может стать, если будет ухудшаться внешняя конъюнктура, внутренняя макроэкономическая ситуация, падать спрос. И все это может привести действительно к тому, что мы увидим сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Причем формально она может даже в какие-то моменты времени становиться еще более жесткой. В такой ситуации некоторые компании могут принять решение о том, чтобы дивиденды сокращать либо не выплачивать, либо, в зависимости от корпоративной культуры, от ситуации, могут быть приняты решения о выплатах по нижней границе, чтобы в целом не нарушать дивидендную политику».
Российский рынок акций почти не отреагировал на отказ многих крупных компаний от выплат дивидендов. Как правило, акционеры утверждают рекомендации совета директоров, о которых известно заранее.
Дмитрий Александров руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ Кэпитал» «Трендом подобная ситуация может стать, если будет ухудшаться внешняя конъюнктура, внутренняя макроэкономическая ситуация, падать спрос. И все это может привести действительно к тому, что мы увидим сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Причем формально она может даже в какие-то моменты времени становиться еще более жесткой. В такой ситуации некоторые компании могут принять решение о том, чтобы дивиденды сокращать либо не выплачивать, либо, в зависимости от корпоративной культуры, от ситуации, могут быть приняты решения о выплатах по нижней границе, чтобы в целом не нарушать дивидендную политику».
