Сергей Суверов: экономика России в 2026 году может и не войти в рецессию, но ее рост, скорее всего, будет слабым

Минэкономразвития объяснило отрицательный январский показатель ВВП высокой базой прошлого года и календарным фактором. Годовой прогноз правительства пока сохраняется на уровне 1,3%

ВВП России в январе сократился на 2,1% в годовом выражении. При этом годовой прогноз правительства пока сохраняется на уровне 1,3%, его планируют пересмотреть в апреле. В Минэкономразвития объясняют отрицательный январский показатель в этом году высокой базой прошлого года и календарным фактором. В январе 2026 года было на два рабочих дня меньше, чем в январе прошлого. Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:

Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «Противоречия в данных нет, потому что за год экономика может вырасти на 1%, а в январе сократиться на 2%. Это разная база отчета сравнения. Поэтому тут действительно повлиял календарный фактор. Дело в том, что в январе примерно 20 рабочих дней, два дня — это 10% от общего календарного времени работы, поэтому это не так мало. При этом часть производства работает непрерывно и не закрывается во время праздничных дней. Экономика не могла упасть на 10%, но 2% — это вполне реальный показатель, который мог возникнуть из-за меньшего количества рабочих дней в январе. Кроме календарного фактора, влияют и общие экономические причины. Понятно, что данные за январь зашумлены статистическими эффектами и не очень показательные, надо будет смотреть квартальную и годовую динамику. Ближайшая динамика будет квартальной, она будет более показательна, но есть большие опасения по поводу экономики в этом году. Это связано и с высокой ключевой ставкой, которая давила экономику в прошлом году и продолжает негативно влиять и в этом году. Есть и новые дополнительные факторы, которые могут негативно повлиять на экономику. Из-за потенциального изменения бюджетного правила могут быть сокращены государственные расходы. Мы видим это уже по объявлению мэра Москвы о сокращении персонала. Это говорит о том, что есть серьезные бюджетные проблемы, которые могут отразиться на экономике. Мы видим охлаждение на рынке труда. Это означает, что рост зарплат сильно замедлится в этом году. Я уверен, что потребительский спрос тоже окажет негативное влияние на экономику. С инвестициями также не все хорошо, хотя они немного выросли в прошлом году, но остаются не очень растущим сегментом российской экономики. Все вместе окажет влияние на экономический рост, поэтому экономика теоретически может и не войти в рецессию, но экономический рост находится под давлением и, скорее всего, будет очень слабым в этом году».

Центробанк предупредил, что для снижения цены нефти в бюджетном правиле без корректировки расходов потребуется замедлить цикл снижения ставки, так как это повлечет рост государственных заимствований.

О планах скорректировать параметры бюджетного правила из-за снижения нефтегазовых доходов на прошлой неделе заявил глава Минфина Антон Силуанов. Их изменение Банк России рассмотрит на заседании совета директоров по ставке 20 марта.

На этом фоне ведомство решило не проводить в этом месяце операции с иностранной валютой и золотом на внутреннем рынке.