Обновлено в 19:27

Ключевая ставка может быть снижена к сентябрю до 18%, а к концу этого года — до 13-15%. Такой прогноз дал глава РСПП Александр Шохин. По его словам, простор для снижения ключевой ставки, безусловно, есть — об этом говорят цифры по инфляции, результаты охлаждения и даже переохлаждения экономики в ряде отраслей.

Глава РСПП напомнил, что на Петербургском международном экономическом форуме представители экономического блока правительства говорили о том, что пора уже «подогревать» охлажденную экономику.

Арифметику инфляции Александр Шохин тогда подсчитал в интервью с главным редактором Бизнес ФM Ильей Копелевичем:

— Мне кажется, что, если исходить из простой арифметической формулы, что у нас ставка в два раза выше инфляции, то есть когда инфляция была почти 10%, ставка была 20-21%, — значит, если инфляция, по прогнозу Минэкономразвития, дойдет до 7% с чем-то, то к концу года ставка будет 15%. Я прогнозирую 15% к концу года. А в следующем году, поскольку ЦБ рассчитывает, что во второй половине 2026 года таргет в 4% будет достигнут, значит, ставка где-то 7-7,5%.

— Это очень оптимистичный прогноз.

— Я готов делать ставки на ставку.

Насколько прогнозы похожи на истину, поддержит ли это бизнес и почему сейчас делаются такие заявления, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев.

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Заявление со стороны господина Шохина — это не прогноз, скорее его пожелание, более того — попытка несколько повлиять на позицию ЦБ. Ведомство госпожи Набиуллиной довольно четко и последовательно придерживается жесткого взгляда на денежно-кредитную политику. Исходя из той статистики, которую мы видим, тех сигналов, которые ЦБ посылает, говорить о том, что денежно-кредитная политика достигла своей цели — победы над инфляцией, — пока рано. Мы видим определенное замедление инфляционных процессов, мы видим некоторое снижение инфляционных ожиданий. В целом мы понимаем, что эта ситуация начинает улучшаться и то, что делает ЦБ, работает. Надо понимать, что любые меры ДКП носят очень длинный и очень инерционный эффект: горизонт планирования здесь от квартала. Соответственно, да, на последнем заседании ЦБ ставку на 1% снизил, но сигналов о том, что это не разовая акция, а начало разворота, не прозвучало. Я бы особо на то, что в сентябре ставку снизят, не рассчитывал, но всегда остается возможность телефонного права и всегда остается возможность давления на ЦБ. Стоит сказать, что ЦБ действует очень последовательно, предсказуемо, с точки зрения того, что, как правило, они делают ровно то, о чем говорят. Если мы посмотрим их прогнозы, тот вариант развития событий, который сейчас считается базовым, то до конца года некоторое снижение ставки будет, но это снижение будет не радикальным. И надо разделять разовое снижение ставки и разворот в ДКП. Даже если ставку все же незначительно снизят, до разворота все равно еще очень далеко».

При этом Александр Шохин отметил, что, «естественно, мы не просто ставку ждем, а что параллельно инфляция будет в приемлемых границах». «Я, честно говоря, верю, что в Центральном банке есть ребята, которые могут моделировать ситуацию по сложным моделям. Но у меня такое ощущение, что, как ни крути, а все равно получается примерно формула, что ставка в два раза выше инфляции», — уточнил глава РСПП.