«Трамп в своей любимой стилистике пытается использовать сочетание кнута и пряника, чтобы принудить Россию к сделке по Украине в том формате, в котором Трамп ее видит. И в этом плане обещание какой-то кооперации между Россией и Америкой в сфере энергетики вполне может соседствовать и соседствует с обещаниями новых санкций и ужесточением текущих в зависимости от конкретной сферы. Если говорить про российско-американское потенциальное сотрудничество в сфере энергетики, то, я думаю, многие вещи можно восстановить. С учетом того, что США ужесточают давление на Иран и Венесуэлу, которые исторически были поставщиками тяжелой нефти и темных нефтепродуктов для США, Россия могла бы их заменить. И так и было до 2022 года — Россия поставляла большие объемы нефтепродуктов, мазута в том числе в Америку, который постоянно использовался на американских НПЗ, позволяя владельцам этих заводов получать оптимальную маржу, потому что этим заводам гораздо менее прибыльно перерабатывать легкую американскую нефть. Но это все на перспективу. Об этом говорить рано, пока нет сделки по Украине, а пока ее нет, наоборот, есть ужесточение санкций. Трамп не отменил те санкции, которые были введены еще администрацией Байдена, в том числе 10 января 2025 года, там было отложено решение санкций против «Газпром нефти», по внесению в жесткий санкционный список, так называемый SDN-лист, вступили в силу эти санкции против «Газпром нефти» 28 февраля, Трамп их не отменил, хотя мог бы это сделать. Также Трамп не торопится продлевать исключения из санкций, которые раз в несколько месяцев продлеваются, для ряда российских банков, они позволяют этим банкам проводить операции по энергетике. Но я думаю, что какое-то продление все-таки будет дано хотя бы для части российских банков, потому что иначе возможны кратковременные перерывы в поставках российской нефти на мировые рынки, и придется искать какие-то хитрые варианты проведения финансовых транзакций. В итоге все это будет реализовано, но приведет к увеличению стоимости нефти, что задачам Трампа сейчас не отвечает».

«Судя по всему, Приднестровье теперь будет получать газ с 10 февраля за те деньги, которые Россия выделила в формате гуманитарной помощи, в формате субсидии. Официально власти Приднестровья называют эти деньги кредитными, но скорее всего, это субсидия, которую, конечно, Приднестровье возвращать не будет, Россия выдает ее по стратегическим соображениям. Формально газ будет закупаться в Европе, у венгров, возможно, при наличии каких-то посредников. Так как качать этот газ будут из Венгрии, вполне возможно, что физически это тот газ, который пришел из России по «Турецкому потоку», но дальше он принадлежит венгерским юридическим лицам, и дальше либо напрямую, либо через посредников — были слухи про каких-то арабов – этот газ будет доходить до Молдавии, Румынии и Приднестровья. Украина, видимо, этот газ будет пропускать через Одесскую область, имея в виду, что этот газ как бы не российский, а венгерский или арабский, это позволяет сохранить лицо и властям Молдавии, и властям Приднестровья, и властям Украины, и властям России. И тут с точки зрения политики ситуация может быть рассмотрена, что стакан может быть наполовину пуст или наполовину полон. С одной стороны, разрешается коммунальный кризис и создается ситуация, при которой Россия не бросила регион, ей близкий, – там живут 200 тысяч граждан России, есть российская военная база, и так далее. С другой стороны, первые десять дней все выглядело так, как будто Россия дистанцировалась от ситуации и отдавала ситуацию на откуп европейским игрокам, что, конечно, стратегически выглядело как потеря лица со стороны России, от этого идет отказ. Но сейчас, видимо, наконец ситуация согласована. Приднестровье потребляет, по крайней мере Приднестровская ГЭС, почти 2 млрд кубометров газа в год в бытовом измерении. Соответственно, если эти 2 млрд надо вычесть из газового баланса Венгрии, может оказаться, что газа в Венгрии на самом деле не хватает на регулярной основе, газ придется еще подкупать. Еще и Словакия потеряла доступ к российскому газу напрямую после завершения украинского транзита, поэтому на самом деле Европе сейчас тоже надо будет поднапрячься, чтобы найти 2 млрд кубов в годовом измерении, это не супербольшой объем, но тем не менее дополнительно увеличит стресс для европейской газовой системы, с учетом того что и зима сейчас холодная, и хранилища быстрее истощаются, и российских поставок через Украину нет, и так далее. Поэтому я не исключаю, что власти и Приднестровья, и Молдавии, и России, и Европейского Союза все-таки рассчитывают на восстановление транзита газа через Украину».

«Когда американцы вводили санкции против большого количества танкеров, которые возят российскую нефть — речь идет о примерно 300 судах, — в этих условиях фрахт увеличился. Но его рост будет носить временный характер, скорее всего, потому что флот нефтяных танкеров в мире очень обширен, можно перерегистрировать суда из одного реестра в другой, менять собственников, флаг страны и так далее. Поэтому в отличие от ситуации с танкерами-метановозами в газовой сфере, которых намного меньше, особенно мало танкеров ледового класса, в случае с нефтяными танкерами можно найти альтернативу, можно более возрастные суда найти, можно найти достаточное количество игроков, которые готовы рискнуть. Я думаю, что это может длиться несколько недель, пока не станет понятно, до какой степени американцы готовы наказывать тех партнеров, которые есть у России в нефтяной сфере. Трамп пользуется санкциями, которые были введены еще администрацией Байдена 10 января, но сам Трамп при этом обещает ужесточить санкции, он даже угрожает России санкциями иранского типа, когда говорит, что будет вводить санкции против покупателей российской нефти, но будет ли готов Вашингтон одновременно наказывать китайских, индийских, турецких покупателей нефти… Что эти покупатели останутся — это совершенно однозначно, потому что российской нефтью пользуются прямо или косвенно сотни миллионов людей. Отказаться от российской нефти невозможно в принципе для этих стран. И вот вопрос до какой степени американцы готовы не на словах, а на деле, всех наказывать. У меня ощущение, что на столь масштабную эскалацию конфликта сами американцы не готовы».

«Россия поставляла Индии порядка 40% от импорта нефти, Китаю порядка 25% от импорта, и, конечно, невозможно одномоментно отказаться от этих объемов упомянутым странам. Отказаться мировому рынку в принципе будет невозможно без того, чтобы на этом рынке не возникла серьезная нехватка предложения. В таком случае стоимость нефти и нефтепродуктов, если допустить, что Индия и Китай у нас покупать не будут, тоже вырастет для всех в мире, включая европейские страны. Это может повлиять на политическую ситуацию, так что, мне кажется, Запад и американцы не будут давить настолько сильно на Китай и Индию, с тем чтобы упомянутые страны прекратили закупки российской нефти. Речь идет о том, что конкретные китайские и индийские покупатели могут переориентироваться. Какие-то могут временно приостановить закупки и договариваться о дисконте, о скидке на российскую нефть. Это возможно, что-то похожее и раньше происходило. Но без того, чтобы именно американцы давили непосредственно на китайцев и индийцев и начинали реальные преследование, поставки российской нефти в Китай и Индию не упадут существенно либо снизятся, но только временно. А вот дисконт будет расти, потому что нужно будет доплачивать за смелость покупателям, посредникам и владельцам танкеров. Конечно, идет ажиотажный спрос на танкеры, в том числе, даже если, например, использовать методы перерегистрации танкеров, это тоже занимает время. Соответственно, пока эта перерегистрация не прошла, а спрос уже есть, цена на фрахт будет расти. Это было ожидаемо в текущих обстоятельствах. Так что мы видим ситуацию, при которой будет расти и стоимость фрахта, и дисконт на российскую нефть. Одновременно, возможно, будет расти цена на нефть в мире, то есть на основные бенчмарки, потому что все эти меры против России воспринимаются как потенциально способные каким-то образом привести к уменьшению предложения российской нефти на мировом рынке. Поэтому, если в будущем вырастет и все-таки наша нефть на рынке останется, элементы паники уйдут. А пока чуть-чуть они все-таки присутствуют, поэтому видим рост и стоимости Brent, и некоторых других мировых бенчмарков. Когда выяснится, что американцы не объявляют торговую войну Китаю за то, что он покупает российскую нефть, рынок на это должен отреагировать некоторым снижением от текущих котировок».

«Очевидно, что пока они не готовы как-то публично признать, что Зеленский там что-то делает неправильно, но вместе с тем, они не могут и рисков не учитывать. Поэтому посылают такой вот сигнал, условно дипломатический, что не надо усердствовать в деле разрыва остающихся аспектов кооперации между Россией и Европой. Если нужно вэти аспекты кооперации разорвать, Европейский Союз сам это сделает. Что касается текущей стоимости, в сравнении, например, с тем, что было в начале прошлого и позапрошлого года, то произошел рост почти в два раза. Ну и сейчас, если особенно будут риски по Турции, цена, может быть, возрастет еще на пару десятков долларов в зависимости от динамики роста цен, а если с Турцией все будет нормально, просто цена будет больше. То есть часть предприятий не будут покупать этот газ, будет сокращение производства в энергоемких отраслях, вроде химии и металлургии. Где-то могут вырасти цены для потребителей, но, как правило, потребители защищены контрактами, и там есть формула, которая действует, пока контракт жив, то есть там мгновенно не будет поднятия тарифов. Но постепенно это все будет давить и на потребителей физических лиц, и на юридических лиц, я бы сказал, все менее эффективно будет работать экономика. Сложно что-то сделать энергоемкое при условии, что у вас газ стоит в пять раз дороже, чем в Америке или в Китае».