«Пара юань — рубль приближается к отметке в 13, и все это происходит на фоне дискуссии в российском правительстве насчет цены отсечения в рамках бюджетного правила. Судя по комментариям вице-премьера Новака на форуме во Владивостоке, снижение цены отсечения до 50 долларов, наверное, все-таки вопрос, решенный. До этого, несколько месяцев назад, руководство Минфина уже озвучивала такие же варианты снижения цены отсечения российской нефти Urals до тех же 50 долларов. Там даже фигурировали цифры ниже, но, видимо, консенсус это 50 долларов. Что интересно, эта цена фигурирует и в прогнозных оценках российского ЦБ в недавней стратегии на ближайшие три года, и там вот во всех сценариях тоже 50 долларов. Цены на нефть, на мой взгляд, будут в ближайшую пятилетку выше, может быть, ниже 70 долларов не увидим, но, видимо, власти решили перестраховаться. Что это означает для российской валюты? Предположим, если цены на нефть продолжат расти, это будет увеличивать объем валютных операций. То есть будут покупать еще больше валюты. Для российской валюты даже 100-150 долларов по нефти не будет фактором для укрепления, а наоборот, будет фактором для ослабления. Объемы скупки валюты будут все выше и выше в условиях, когда наш финансовый рынок остается в изоляции. Если продажа валютной выручки в какие-то периоды будет, скажем, низкой, постоянный спрос будет все время увеличиваться именно со стороны ЦБ, который по поручению Минфина будет покупать валюту. Поэтому решение снизить стоимость цены отсечения дает некий сигнал к тому, что укрепление рубля, которое мы видели еще в начале текущего года, особенно в мае, наверное, кануло в лету, и, соответственно, движение будет только в сторону ослабления, пока будет действовать это бюджетное правило».

«Победа Харрис — это падение доллара, потому что она обещает повышение налогов, больше популизма, поэтому доллар, как минимум в начале будет активно снижаться. При Трампе, если он побеждает, ожидается в начальной фазе резкий рост курса доллара, потому что он обещает введение пошлин, его политика проинфляционная, это значит ставки не будут сильно падать. В принципе, это мы и наблюдали, когда появились некоторые шансы у Харрис — доллар стал падать, хотя в последние дни перед этим доллар как раз активно рос в расчете на победу Трампа. Считается, что его политика будет слишком амбициозной, будет требовать очень много госрасходов, а значит, обширный бюджетный дефицит неизбежен. Это негативно для рынка внутреннего долга, для так называемых трежерис, и в общем-то их активно распродавали. Трамп — это обещание больших тарифных пошлин, значит давление на Китай, поэтому российский фондовый рынок среагирует очень болезненно, если Трамп не выиграет, а будет Харрис — наши рынки тут же резко вниз пойдут. В случае победы Трампа вроде как ожидается какое-то спекулятивное ралли в надежде на то, что Трамп обязательно привнесет некий компромисс между Россией и Западом в отношении украинского вопроса, будет продвижение в мирную сторону».

«Как мы видим, общая динамика, в целом, позитивная, но все признаки праздничной торговли: активность минимальная, поэтому на нашем рынке, скорее всего, будет то же самое. Просто сейчас видно, что многие российские инвесторы все-таки готовы уходить на длинные праздники, не продав акции, а, наоборот, их оставив, несмотря на тучи, которые начинают концентрироваться вокруг российского финансового рынка в виде санкционных призраков. Вчера опять были достаточно жесткие заявления со стороны будущей администрации Байдена, но такое впечатление, что какие-то санкции все-таки введут. Вопрос – какого уровня будут эти санкции, может быть, это не страшно. Так что в целом все стабильно, рубль тоже стабилен, поэтому никаких сюрпризов в последние дни до Нового года, наверное, уже не будет».

«Главным событием недели стало заседание ОПЕК и сюрприз, которого, в общем-то, не ждали, но подозревали, что он, может быть, все-таки произошел. Саудовская Аравия неожиданно предложила со своей стороны сократить дополнительно 400 тысяч баррелей нефти, и, соответственно, получилось, что общий объем сокращений квот на добычу составил не 1,7 млн, как все ждали, а 2,1 млн баррелей. Ну и, соответственно, после этого был резкий скачок цен на нефть. Фьючерсы на Brent подобрались к отметке в 65 долларов, американская почти 60 долларов, но потом ситуация успокоилась, цены стабилизировались, потому что появились сомнения, смогут ли страны, входящие в ОПЕК и ОПЕК+, соблюдать это квотирование. Но другой вопрос, соблюдают они его или нет, самое главное, что по факту договорились продлить. Сокращен объем по добыче до конца первого квартала следующего года. Считаю, что это поможет сократить избыточное предложение, которое к тому моменту может возникнуть на рынке».

«Решение Суверенного фонда Норвегии избавиться от [акций] компаний сектора нефти и газа, в том числе и от российских, связано, наверно, все-таки не столько с заботой об экологии, хотя, конечно, здесь подоплека кое-какая есть. Но, скорее всего, управляющие фонда понимают, что в перспективе двух-трех лет нефтяные цены все-таки будет ниже, потому что переход Китая с рельс инвестиционно-производственной экономики на экономику потребительскую и потенциальный договор по стабильности юаня между США и Китаем фактически приведут к тому, что, может быть, мы увидим еще один мощный всплеск цен на нефть, опять же из-за слабости доллара, но долгосрочно, в предстоящие три года, цены будут планомерно снижаться и, скорее всего, перейдут надолго и всерьез в диапазон не как сейчас 50-70, а в диапазон 25-35 [долларов за баррель]. Соответственно, норвежский фонд просто пытается избавиться от этих бумаг раньше времени. Поэтому эта операция у него получится, может быть даже с выгодой».