Российский рынок акций завершил день падением

— Состоялись переговоры Путина и спецпосланника Трампа. Небольшая коррекция пока случилась. Но ждать ли её развития, как вы считаете?

— Здесь такой классический пример: покупай или делай что-то на слухах и продавай на новостях. Мы видели довольно хороший внешний фон. Началось, наверное, с дизельной сделки. Ну и, собственно говоря, переговоры Владимира Путина и Стивена Уиткоффа сейчас этот раунд завершают, и по факту, наверное, до как раз ноября, даже если будут какие-то истории экономического характера — не знаю, дизельная сделка-2, условно говоря, назовём её так. Вот эта история, что в ноябре, возможно, состоятся переговоры — я думаю, что кто-то из участников рынка может считать, что переговоры в ноябре будут уже после промежуточных выборов в Соединённых Штатах Америки. Но это может неким образом поменять политический ландшафт в самих Штатах, ну и, вопрос тех переговоров и договорённостей, которые на них можно будет заключить. Но в любом случае это просто реакция: давайте зафиксируем то, что у нас есть, и посмотрим дальше. Но пока новостной фон позитивный.

— Если немножко вперёд посмотреть, то у нас кроме промежуточных выборов в конгресс ещё и заседание по ставке. Причём это опорное заседание будет в эту пятницу, да и непонятно, что ожидать от выборов в Америке. Если Трамп потеряет обе палаты конгресса, у него возникнут серьёзные проблемы. Собственно, на это, похоже, и надеется Зеленский. Но вот эти два события, видимо, будут определять у нас ситуацию на рынке: ждать какого-то позитива от этого или всё-таки это будет скорее негатив?

— Понятно, что как минимум мы, наверное, не ждём негатива именно от ЦБ. То есть мы видели даже сегодня неплохие данные по инфляции, видели снижение инфляционных ожиданий. Да, понятно, что это ещё не счета за октябрь с новыми тарифами, но тем не менее всё равно произошло снижение инфляционных ожиданий. И там некая геополитическая картинка, ещё ни к чему не приведшая, но в том числе дизельная сделка, она уже есть на столе. Поэтому, разумеется, какого-то негатива от ЦБ в этом смысле ждать не приходится. Будет ли позитив? Просто рынок сейчас настроен так, что да, 14%, никаких более мягких комментариев, но в принципе, почему бы ЦБ нас тоже немножко положительно не удивить. А, как вы правильно говорите, это опорное заседание, поэтому уже есть бюджет, это самое главное. То есть геополитика геополитикой, ЦБ хотел дождаться бюджета, ЦБ хотел ещё посмотреть на ряд показателей, вот они у него есть. И соответственно, надо смотреть, как они сложатся в долгосрочный прогноз ЦБ.

— Ну и ещё наш рынок последние недели поддерживает цены на нефть. Сегодня немножко скорректировался, но в целом всё равно цены высокие — 108,5 долларов за баррель, плюс физическая российская нефть торгуется порой и дороже, чем Brent. Этот фактор он ещё сможет какое-то время поддерживать наш рынок, особенно если цены пойдут вверх?

— Я бы сказал, что в первую очередь российский рынок поддерживается этим позитивом от геополитики. Нефть, наверное, идёт стороной и больше поддерживает именно котировки рубля. Нефть и дизель, потому что уже ряд участников торгов, разумеется, закладывает приход вот этой дополнительной валютной выручки в Россию, ну и, соответственно, понятно, что это локально может привести к укреплению рубля, учитывая то, что есть временной лаг: получение вырастет до конвертации. Тем не менее сами по себе высокие цены на нефть — мы видели, как пример, в апреле, был просто переток из банковских бумаг в бумаги нефтегаза. Поэтому здесь, наверное, если нефть завтра не начнёт стоить 200 за баррель, то пока на прайсинг российского фондового рынка и в частности нефтегазовых бумаг это не повлияет, это уже всё в цене.

— Ну и очень коротко: прогноз по рублю, пока он укрепляется, до каких он может ещё, на ваш взгляд, укрепиться?

— Я думаю, что локально, если мы будем мерить это долларом, то попробуют протестировать 80 вниз рублей за доллар. Соответственно, наверное, там уровень 79–78 — это тот локальный уровень, учитывая, и бюджет, и так далее, где мы можем потенциально отскочить, учитывая всю валютную выручку. Ну а долгосрочно, да, я по-прежнему считаю, что рубль крайне переоценён относительно доллара, юаня и так далее.