Техдефолт по облигациям девелопер допускает уже второй раз в этом году. Компания позже объяснила, что вовремя перевела деньги на выплату купона и погашение выпуска облигаций, но «по техническим причинам» часть средств была зачислена позднее. Убедили ли объяснения инвесторов?
Фото: Семен Лиходеев/ТАСС
Акции девелопера «Самолет» обвалились на новостях о техдефолте по облигациям на 2,5 млрд рублей. Датой погашения было 28 сентября, но обязательства были исполнены «ненадлежащим образом», следует из данных НРД. В моменте бумаги застройщика на Мосбирже рухнули на 9%, потом частично отыграли потери.
Компания позже объяснила, что вовремя перевела деньги на выплату купона и погашение выпуска облигаций, но «по техническим причинам» часть средств была зачислена позднее.
Комментирует член совета директоров инвестиционной платформы SimpleEstate Артем Цогоев:
Артем Цогоев член совета директоров Simple Estate «Вроде бы это техническая проблема. То есть это не дефолт, а проблема с переводом денежных средств. Кстати говоря, в последнее время такое встречается достаточно часто. То есть это не единичный случай, я не имею в виду, что это единственный случай у «Самолета». А вообще, у некоторых других компаний такое случается. Компания считает, что они все перевели. Соответственно, я делаю из этого вывод, что, скорее всего, технического дефолта не было и это всего лишь какая-то проблема с денежными переводами. И, по-моему, после того как сам «Самолет» написал о том, что это чисто техническая проблема, никто из НРД, в том числе из нашего уважаемого депозитария, не опроверг это и так далее. То есть это нормальная ситуация, которая, к сожалению, сложилась. Поэтому я думаю, что ничего такого страшного не произошло. Да, все напрягаются в последнее время по поводу «Самолета», потому что количество убытков у компании очень большое. Рассчитывают на то, что они будут все делать вовремя и погашать до копейки. Но это, в общем-то, достаточно оптимистично, хотя пока что «Самолет» доказывает, что они все еще чуть-чуть могут. Но в любом случае ситуация в компании сложная: долгов очень много, а денег очень мало. Это нормально — подозревать, что «Самолет» не заплатит по облигациям и не вернет долги, но это пока что не подтверждается».
Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «У компании достаточно серьезные проблемы с ликвидностью и в целом с финансовыми показателями. По итогам первого полугодия она получила масштабный убыток. Сократился свободный денежный поток, а ряд проектов «Самолета» просто подвис — они не в состоянии реализоваться. Я думаю, что ставить крест на будущем «Самолета» пока рано, но если компания сможет выжить, то только при условии, то часть кредитов будет реструктуризирована. Худший сценарий состоит в том, что часть прибыльных проектов «Самолета» просто будет передана кредиторам, и тогда компания сохранится уже в усеченном виде. Что касается нынешних держателей акций, там много частных лиц. Есть вероятность, что частные инвесторы сейчас посмотрят на эту ситуацию, сбросят акции и тем самым ухудшат и так непростое положение. В структуре акционеров «Самолета» достаточно много частных инвесторов, но я думаю, что многие уже вышли из акций. Если продажи акций «Самолета» продолжатся, это может усугубить положение дел в компании. Но все-таки основным вопросом является не капитализация, не вопрос капитализации «Самолета», а уровень долговой нагрузки и переговоры с кредиторами о реструктуризации долга».
В начале мая «Самолет» допустил техдефолт по двум выпускам облигаций. Тогда зачисление произошло после крайнего срока «по техническим причинам». О каких причинах идет речь, девелопер не пояснил.
Артем Цогоев член совета директоров Simple Estate «Вроде бы это техническая проблема. То есть это не дефолт, а проблема с переводом денежных средств. Кстати говоря, в последнее время такое встречается достаточно часто. То есть это не единичный случай, я не имею в виду, что это единственный случай у «Самолета». А вообще, у некоторых других компаний такое случается. Компания считает, что они все перевели. Соответственно, я делаю из этого вывод, что, скорее всего, технического дефолта не было и это всего лишь какая-то проблема с денежными переводами. И, по-моему, после того как сам «Самолет» написал о том, что это чисто техническая проблема, никто из НРД, в том числе из нашего уважаемого депозитария, не опроверг это и так далее. То есть это нормальная ситуация, которая, к сожалению, сложилась. Поэтому я думаю, что ничего такого страшного не произошло. Да, все напрягаются в последнее время по поводу «Самолета», потому что количество убытков у компании очень большое. Рассчитывают на то, что они будут все делать вовремя и погашать до копейки. Но это, в общем-то, достаточно оптимистично, хотя пока что «Самолет» доказывает, что они все еще чуть-чуть могут. Но в любом случае ситуация в компании сложная: долгов очень много, а денег очень мало. Это нормально — подозревать, что «Самолет» не заплатит по облигациям и не вернет долги, но это пока что не подтверждается».
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «У компании достаточно серьезные проблемы с ликвидностью и в целом с финансовыми показателями. По итогам первого полугодия она получила масштабный убыток. Сократился свободный денежный поток, а ряд проектов «Самолета» просто подвис — они не в состоянии реализоваться. Я думаю, что ставить крест на будущем «Самолета» пока рано, но если компания сможет выжить, то только при условии, то часть кредитов будет реструктуризирована. Худший сценарий состоит в том, что часть прибыльных проектов «Самолета» просто будет передана кредиторам, и тогда компания сохранится уже в усеченном виде. Что касается нынешних держателей акций, там много частных лиц. Есть вероятность, что частные инвесторы сейчас посмотрят на эту ситуацию, сбросят акции и тем самым ухудшат и так непростое положение. В структуре акционеров «Самолета» достаточно много частных инвесторов, но я думаю, что многие уже вышли из акций. Если продажи акций «Самолета» продолжатся, это может усугубить положение дел в компании. Но все-таки основным вопросом является не капитализация, не вопрос капитализации «Самолета», а уровень долговой нагрузки и переговоры с кредиторами о реструктуризации долга».
