Люксовый титан Бернара Арно потерял половину капитализации. Зарубежные СМИ называют происходящее крупнейшим кризисом в 40-летней истории LVMH и тревожным сигналом для всей индустрии. Это закат или временные трудности империи Арно?

Бернар Арно уже давно не был таким бедным. Полтора года назад французский бизнесмен возглавлял глобальный рейтинг Forbes с состоянием более 230 млрд долларов. Сегодня держатель половины акций Louis Vuitton Moёt Hennessy отошел на 9-е место списка, потеряв более 80 млрд. С пиков 2023 года бумаги LVMH обесценились почти в два раза, а собеседники Bloomberg говорят о крупнейшем спаде в истории холдинга, который в сравнение не идет с кризисом 2008 года и даже с последствиями пандемии. По мнению агентства, причиной стал спад люксового потребления в Китае, «перебор поглощений» — на сегодня компания контролирует более 70 элитных брендов — а также тарифные войны Трампа. Свои оценки озвучивает директор розницы Fashion House Group Марина О’Рейлли:

«Сейчас идёт тренд на снижение потребления и так называемый тренд на бедность. Вообще в практически всех странах мира идёт очень сильная инфляция. Естественно, потребление снижается. И люкс, конечно же, даже несмотря на то, что это люкс, тоже имеет некоторые проблемы. Потребители люкса всегда составляли не более 1% от всех потребителей, но с начала двухтысячных годов, когда начал развиваться новый средний класс, когда начала появляться такая категория людей, как new money, то есть люди начали зарабатывать очень много. Появились блогеры, которые внезапно начали очень много зарабатывать. Появились люди, которые не могут позволить себе покупать всю свою одежду, например, либо большее количество вещей своего гардероба в люксе, но они могут позволить купить себе сумку, или они могут купить себе ремень Гуччи. Вы видели, я уверена, 100% таких людей, которые ходят в массмаркете, но вот они покупают себе какой-то один аксессуар, пару обуви и так далее. И сейчас люкс теряет продажи именно из-за таких людей, которые тянулись раньше вот к этому люксу, а сейчас они просто не могут себе этого позволить».

По мнению Bloomberg, холдинг Арно тревожит инвесторов в том числе потому, что 76-летний бизнесмен контролирует 65% голосующих акций гиганта, но до сих пор не определился с преемником. Хотя соседи LVMH по стендам в элитных бутиках держатся лучше, но тоже проседают. Hermès с инаугурации Трампа потерял около 20% стоимости, владелец Cartier за полгода снизился на 10%. О положении российского люксового рынка — как спроса, так и предложения — говорит основатель Института развития индустрии моды Beinopen, ведущий эксперт Института развития креативных индустрий НИУ ВШЭ Алексей Баженов:

Алексей Баженовоснователь Института развития индустрии моды Beinopen, ведущий эксперт Института развития креативных индустрий НИУ ВШЭ «Смотря что понимать под российским рынком люкса. Если бренды, то, наверное, правильнее сказать, что российских брендов люкса почти нет. Они такие небольшие, что они скорее в премиуме, потому что люкс означает, что он всемирно известен. Это всемирно известное обозначение некого закрытого клуба, в который хотят все. Поэтому есть какие-то бренды люксовые с известностью, но, но не с такой сильной все равно, которая прям люксовым брендам нужна. Вот если вы говорите с этой точки зрения, может быть, это будет развиваться, мы надеемся, но люкс это мощнейший агрегор, который необходим, чтобы бренд развился, и во всем мире его узнавали. Поэтому пока, может быть, можно метить не в люкс, а в премиум сегмент, где уже очень много классных брендов, сильных, узнаваемых, но в другой немножко зоне. А если говорить про то, как себя чувствуют покупатели люкса в России, я так понимаю, что у них нет никаких проблем, покупают все тоже самое, что покупали. Богатые богатеют».

Bloomberg отмечает, что хоронить империю Арно пока рано. Соотношение заёмного капитала LVMH к собственному в прошлом году сократилось до 13%, а операционный свободный денежный поток компании вырос на четверть до 10 млрд евро. Сам Арно на недавнем общем собрании акционеров выразил уверенность, что «экстраординарная привлекательность» люкса сохранится и продолжит быть путеводной звездой компании. Давать комментарий агентству о двукратном падении своей капитализации империя отказалась.