На международном валютном рынке курс доллара на новостях о переговорах президентов РФ и США в моменте опускался к 90 рублям. При этом мировые цены на нефть идут вниз: фьючерсы на смесь Brent опустились к отметке 74,5 доллара за баррель. И такое сочетание курса и нефтяных котировок может стать проблемой для российского бюджета.

Полуторачасовая беседа Владимира Путина и Дональда Трампа вселила оптимизм в участников рынка относительно перспектив урегулирования конфликта на Украине и восстановления контактов России и США. Реакция вполне ожидаемая. Вопрос в том, как долго продержатся эти настроения и до каких пределов может укрепиться рубль. Продолжает ведущий аналитик «Цифры брокер» Наталия Пырьева:

Наталия Пырьева ведущий аналитик «Цифры брокер» «Движение спровоцировано эмоциями, ожиданиями, определенными улучшениями в сфере геополитики. Поэтому не исключаю того, что рубль может укрепиться до отметки условно в 85 рублей за доллар США. Но глобально это все же не будет фундаментально обоснованной стоимостью доллара в рублях, поскольку РФ по-прежнему экономически находится в достаточно сложном положении, несмотря на то, что первый квартал, в принципе, традиционно сезонно благоприятный для рубля. А именно — это слабый спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и, в принципе, регулярное поступление выручки от экспорта».

Российский бюджет сверстан, исходя из цены Urals в 60 долларов за баррель. Если верить Argus, после январских санкций дисконт на российскую нефть вырос до 14 долларов за баррель. Неизвестно, как агентство получило эти данные, но других все равно нет.

Если отталкиваться от текущих котировок нефти Brent, получается, что Россия сейчас продает нефть как раз по цене, заложенной в бюджете. Или чуть выше. Газ в Европе, кстати, тоже начал дешеветь, как и другие сырьевые товары. В сочетании с крепким рублем это проблема для российских экспортеров и для бюджета в целом, говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин:

Евгений Надоршин главный экономист ПФ «Капитал» «И в прошлом году, и два года назад при значениях курса около 90 рублей за доллар экспортеры не чувствовали себя комфортно. Сейчас цены на приличное количество сырьевых товаров ниже, чем и в 2024 году, и ниже, чем в 2023 году. И не сложно догадаться, что если у экспортеров от дорогого рубля картина не очень, то и с доходами в бюджете, несмотря на повышенную ставку налога на прибыль, сложится не особенно. И в целом текущий курс, боюсь, не устраивает слишком большое количество весьма влиятельных в российской экономике агентов. Не удивлюсь, если 14 февраля Центральный банк объявит, что продажи валюты на время приостановлены, и это может стать сигналом для движения обратно».

Что касается другого решения ЦБ, по ключевой ставке, то, скорее всего, регулятор вновь оставит ее без изменений. То есть опять 21%. В целом это мало на что повлияет, считает главный аналитик УК «Промсвязь» Александр Головцов:

Александр Головцов главный аналитик УК «Промсвязь» «Возможно, перед заседанием будет какая-то фиксация прибыли на рынке, да, само по себе решение принципиально сейчас мало что изменит. Понятно, что ставка с очень большой вероятностью останется на прежнем уровне. Больше позитивных сюрпризов от Банка России мы ждем ближе к середине года: когда дезинфляционные процессы, связанные с замедлением кредитования, наберут критическую массу, уже можно будет смягчать политику. Пока эффект на рынок скорее нейтральный. Как-то могут повлиять комментарии на пресс-конференции главы Центробанка, могут, наверное, немножко убавить оптимизма, но в целом сейчас это не самый главный фактор».

Конечно, Эльвира Набиуллина после заседания по ключевой ставке может сказать что-то относительно дальнейших действий регулятора. Но если ЦБ по-прежнему своей главной целью ставит обуздание цен, то предпосылок для снижения ставки в ближайшее время как будто нет. Инфляция в годовом выражении на 10 февраля ускорилась до 10%. Рост почти на полпроцента по сравнению с данными на конец декабря.