Аналитики Citigroup Global Markets приступили к анализу бумаг Harley-Davidson, целевая цена установлена на уровне 58 долларов. Потенциал роста от текущих уровней — 26%. Рекомендация — «Покупать».

Бизнес Harley-Davidson разделен на два сектора. Первый из них представляет компания Harley-Davidson Motor Company, специализируется на производстве мотоциклов, аксессуаров к ним и сопутствующих товаров. Портфель брендов компании включает марки Sportster, Dyna Glide, Softail, Touring. Второй сектор бизнеса — финансовые услуги. Компания Harley Davidson Financial Services обслуживает и кредитует продажи мотоциклов дилерам и конечным потребителям.

Розничные продажи компании постепенно восстанавливаются. В сентябре продажи мотоциклов выросли на 9%, а в октябре — на 10%. Эксперты инвестиционного банка связывают увеличение продаж с презентацией нового модельного ряда компании. Позитивную динамику на протяжении двух месяцев можно воспринимать как свидетельство того, что сентябрьское повышение спроса не было разовым событием. Улучшилось и положение дилеров компании. Их запасы выросли на 50%, что позволит удовлетворить спрос на мотоциклы Harley-Davidson.

В ноябре эксперты инвестиционного банка допускают некоторое снижение темпов роста, из-за снижения потребительской активности после завершения избирательной кампании. Всего по итогам 2012 года аналитики Citigroup Global Markets ожидают выручку компании на уровне 4,94 млрд долларов; прогноз прибыли — 630 млн долларов.

Негативно на финансовых показателях компании может сказаться рост процентных ставок, что спровоцирует снижение спроса на мотоциклы. Угрозу для бизнеса компании также представляет снижение потребительской активности.

P.S. Harley-Davidson — тот случай, когда редкий инвестор может остаться равнодушным к бизнесу компании. Фотографии байкеров, которыми пестрит сайт компании, заставляют сразу же отложить ее отчетность и перейти в раздел покупателя… Однако себя надо пересилить.

Финансовые результаты компании за последние два месяца действительно внушают оптимизм. С апрельских максимумов бумаги производителя мотоциклов уже отступили более чем на 15%, и, на первый взгляд, настал привлекательный момент для покупки. Тем не менее, нужно учесть, что бизнес Harley-Davidson очень чувствителен к фазе макроэкономического цикла, а финансовые результаты компании очень чутко реагируют на изменение настроений потребителей. Таким образом, если пессимизм на рынке акций все-таки восторжествует, то у бумаг Harley-Davidson мало шансов объехать рынок.