Аналитики «ТКБ Капитала» приступили к анализу акций компании «Сибирский цемент». Целевая цена установлена на уровне 33,9 доллара за акцию, что на 30% выше текущих котировок. Рекомендация — «Покупать».

Холдинг «Сибирский цемент» является пятым по величине производителем цемента в России и занимает 6,4% национального рынка. В состав холдинга входит три завода, расположенных на территории Сибирского федерального округа. Заводы компании охватывают большую часть СФО — от Новосибирской до Иркутской области с выходами на Западно-Сибирскую, Восточно-Сибирскую и Красноярскую железную дорогу.

Общая производственная мощность заводов компании — 5,5 млн тонн в год. По итогам 2010 года компания реализовала 3,2 млн тонн цемента. Высокая концентрация промышленных предприятий на территории Восточной и Западной Сибири обеспечивает стабильный спрос.

По оценкам экспертов инвестиционной компании «ТКБ Капитал», «Сибирский цемент» демонстрирует наилучшие показатели рентабельности в секторе среди публичных компаний. По итогам 2010 года валовая рентабельность холдинга составила 49,6% против 35,2% у «Искитимцемента» и 26,3% у «Горнозаводскцемента».

По прогнозам аналитиков «ТКБ Капитала», в 2011 году продажи «Сибирского цемента» вырастут на 20,6%. Для сравнения: в первом полугодии продажи компании уже выросли на 23% и достигли 1,6 млн тонн. Учитывая рост цен на продукцию на 15%, выручка компании, по прогнозам экспертов, вырастет на 38%. Общая выручка с учетом продажи строительных материалов и оказания строительных услуг вырастет на 41% — до 417 млн долларов.

Еще одно преимущество компании — комфортный уровень долговой нагрузки. Чистый долг компании по итогам 2010 г. составил 183 млн долларов. По прогнозам аналитиков «ТКБ Капитала», в этом году показатель сократится до 166 млн долларов или до 1,6 EBITDA.